Ch. 1 通論
Ch. 2 風險與報酬
- 高報酬亦帶來高風險，低報酬亦不代表沒風險。
- 衡量風險的方式是 計算多期報酬的標準差
Ch. 3 多資產投資組合的行為
- 不同資產配置的投資組合中，各資產的相關性越低越好。
- 將資產分配到不相關的資產中，能有效的降低風險並提高報酬。
- 定期審視配置並重新平衡，是維持報酬的好方法。
Ch. 4 真實世界中投資組合的行為
- 主要投資債券的組合中，加入少量的股票，可有效的降低風險並提高報酬。
- 主要投資股票的組合中，加入少量的債券，可有效的降低風險並只減少少量的報酬。
- 以短期債券 (6個月 ~ 5年) 作為風險稀釋資產
- 小型股為主的投資組合，比大型股為主的投資組合，需要更多的債券來稀釋風險。 小型股/債券 50/50 = 大型股/債券 75/25
Ch. 5 最佳資產配置
- 最佳的資產配置是無法預測的。
- 小型股配上大型股，並分散至全球市場的配置，可說是最有效的配置方式。
- 資產配置的三個因素：
1. S&P 500 追蹤錯誤的承受度
2. 希望持有的資產數目
3. 對風險的容忍度
Ch. 6 市場效率
- 基金經理人無法長期維持高報酬，即無長期選股能力。
- 沒有人能預測市場。
- 以過去的績效來挑選基金經理人是沒有用的。
- 投資股市最理性的方法是，運用低成本並被動的投資工具，也就是指數型基金。
Ch. 7 其他補充
- 爛公司通常是好股票，好公司通常是爛股票。因此價值投資可能會有最好的長期報酬。
- P/B比(股價淨值比) 是公司價值的最佳指標。
Ch. 8 執行你的資產配置策略
- 風險與報酬必定糾結在一起。
- 一定要從歷史中學到教訓。
- 維持資產配置的分配率，變低的就多買點，變高的就賣掉一些。
Ch. 9 投資資源
